为明年三次加息铺平道路后-交易趋势债券站

为明年三次加息铺平道路后

时间:2025-04-28 17:36:21分类：休闲编辑：

周三(12月15日)在美联储发布新的月日元走议货币政策声明，为明年三次加息铺平道路后，外汇美元指数盘中一度上涨0.35%，试探年内高点，提醒然后扭转涨势，美联码力尾盘跌0.18%至96.29；交易员先是储减拥抱美元，然后是度翻低商避开美元并买进股票和其他货币，最初对美联储提高利率的倍美币领布即热情变成勇于承担更多风险的信心。

Western Union Business Solutions的品货资深市场分析师Joseph Manimbo说，这是涨多进入一些风险较高货币的催化剂，比如欧元，国央比如英镑。行决

尽管美联储官员们暗示2022年可能加息3次，月日元走议但美联储主席鲍威尔在记者会上表示，外汇他相信美国经济能够经受omicron变异株的交易影响，货币政策的紧缩仍将是渐进式的。

贝莱德系统性固定收益高级投资组合经理Jeffrey Rosenberg表示，跟三次加息的鹰派立场相比，新闻发布会不是鹰派的。

欧元兑美元一度跌0.3%，触发1.1250美元之下的止损盘，随后扭转跌势；1个月波动率在美联储会后下滑，不过在欧洲央行周四会议前，隔夜期权价格仍相对较高；未来两天会有大量大型期权到期；欧元兑瑞郎涨0.3%。

美元兑日元盘中一度上涨0.5%至114.26，因股市上涨且收益率上升；12月16日有17亿美元114.30期权到期，限制了涨势；交易员指出澳元兑日元目前高于21日均线，是一个潜在的看涨信号。

英镑兑美元涨0.23%至1.3262；英国央行周四将公布利率决议；早些时候，英国11月通胀数据激增至10多年来最高水平；不过随着疫情担忧加剧，英镑涨幅回落

美元兑加元报1.2858；随着WTI和美国股市上涨，加元扭转了跌势；在加拿大通胀数据公布后，加上政府建议不要国际旅行，加元跌至近四个月低点。加拿大央行行长Tiff Macklem在演讲中强调了通胀在新的灵活使命中的重要性，并说央行可能需要更频繁地使用政策指引和资产负债表。他指出，当前的情况不支持使用灵活性。

随着市场风险情绪回暖，商品货币大幅反弹，澳元兑美元涨0.91%至0.7169；纽元兑美元涨0.58%至0.6784，盘中一度创近13个月新低。

周四前瞻

时间区域指标前值预测值07:50日本11月未季调商品贸易帐(亿日元)-674-600307:50日本11月季调后商品贸易帐(亿日元)-4447.49-320808:30澳大利亚11月季调后失业率(%)5.2508:30澳大利亚11月就业人口变动(万人)-4.632016:15法国12月Markit制造业PMI初值55.955.416:30德国12月Markit制造业PMI初值57.456.917:00欧元区12月Markit制造业PMI初值58.457.817:30英国12月Markit服务业PMI初值58.55717:30英国12月Markit制造业PMI初值58.157.618:00欧元区10月季调后贸易帐(亿欧元)615821:30美国11月新屋开工年化月率(%)-0.73.121:30美国11月新屋开工年化总数(万户)152156.721:30美国11月营建许可月率(%)40.521:30美国11月营建许可总数(万户)165166.321:30美国截至12月11日当周初请失业金人数(万)18.42021:30美国截至12月4日当周续请失业金人数(万)199.2194.322:15美国11月工业产出月率(%)1.60.622:45美国12月Markit制造业PMI初值58.358.5
07:30 澳洲联储主席洛威发表讲话
16:30 瑞士央行公布利率决议，并召开记者会
20:00 英国央行公布利率决议，并公布会议记录
20:45 欧洲央行公布利率决议
21:30 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

机构观点汇总

美联储决议机构观点

分析师Adam?Button：为了应对更高的通胀，市场预期美联储将缩债规模加倍，会议结果确实符合预期。点阵图则略显意外，多数人定价的是明年加息两次，而点阵图显示的是三次。总体而言，会议仍然符合市场预期。

加拿大皇家银行高级固收策略师Tom Garretson：点阵图显示2022年加息三次的想法较市场预期更鹰派一些，但市场似乎对此没有什么意见。由于只有两名美联储官员预计明年加息四次，市场预期该联储不会采取更加激进的举措。仍有较多人预期明年加息两次。市场认为美联储不会走得太远，它将会根据需要来调整政策，通胀将是其关注的重点。

机构分析：在美联储宣布最新政策决定后，美国货币市场开始预期2022年将有各25个基点的三次加息。与美联储政策会议日期挂钩的隔夜指数掉期（OIS）升至更高利率水平，挂钩2022年12月会议的合约利率一度触及逾83个基点，比有效联邦基金利率8个基点的水平高出75个基点，随后小幅下滑至81个基点左右。美联储官员转向提早结束资产购买计划，并暗示2022年加息速度会快于经济学家预期，彰显出遏制几十年来最严重通胀的决心。

东方汇理Marinov：若风险偏好得以保持美元将受益于美联储鹰派立场

东方汇理银行的Valentin Marinov称，美元可能受到美联储鹰派立场的提振，从美联储信号推动美国国债收益率曲线变平但又没有对风险偏好造成太大伤害这个角度来看，美元可能难以从中受益。不过，他表示，美联储正在变得更加鹰派，这应该会继续提振高收益避险资产美元的吸引力。如果风险偏好能够保持住，“做多美元兑日元和美元兑瑞郎”可能是表达看涨美元观点的最佳方式。对美联储更加鹰派的立场，市场反应是“追逐风险”，可能主要跟持仓有关，会议前夕市场原本采取的是守势；此外，美联储似乎并不认为omicron会令复苏脱轨，我怀疑市场可能已经因此而受到鼓舞。

英国央行最难决策日将至，按兵不动或令2月更猛烈升息

如果疫情不确定性令英国央行在通胀飙升之际仍维持利率不变，英国央行可能会为2022年2月更激进加息做铺垫。摩根大通资产管理首席经济学家，前英国财政大臣顾问Karen Ward表示，英国央行货币政策委员会可能会发出信号，暗示一旦奥密克戎变异株的威胁过去，将在2022年2月会议上考虑把利率从0.1％提高至0.5％。如果排除奥密克戎变异株的因素，利率的确有提高的必要性。因为有奥密克戎，我现在不支持加息。但通胀压力正在加大。货币政策委员会应该发出信号，表明有加快行动这一选项。

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